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市場介入について詳しく解説

わからない前提で解説 5歳でもなんとなく分かるFX用語！

市場介入

中央銀行が為替相場に影響を与えるため外国為替市場で通貨を売買すること。相場の急変要因。

パンダ
STEP 01

なんとなく理解しよう！

5歳でもわかる超かんたん解説

市場介入っていうのはね、先生が遊びに入ってきて「ちょっと待って！」って言うようなものなんだよ。

たとえば、みんなでおもちゃの交換をしてるときに、一つのおもちゃがすごく人気になって、みんなが欲しがって大騒ぎになっちゃったとするよね。そうしたら先生が来て、「このおもちゃ、もっとたくさん用意するから落ち着いて」って言うんだ。

お金の世界でも、日本のお金（円）がすごく人気になりすぎたり、逆に人気がなくなりすぎたりすると、日本の銀行の偉い人たちが「ちょっと待って！」って言って、お金をたくさん売ったり買ったりするんだよ。

これをすると、急に値段が大きく変わることがあるから、FXをやってる人たちはビックリすることがあるんだ。でも、これはみんなが困らないようにするためにやることなんだよ。

つまり市場介入は先生が「ちょっと待って！」って言うみたいなものだよ！

市場介入って、国の銀行の偉い人が「今の値段はおかしいよ！」って言って、お金の値段を変えようとすることなんだ。

円が高くなりすぎたり安くなりすぎたりすると、輸出する会社や輸入する会社が困っちゃうから、ちょうどいい値段にしようとするんだよ。

介入があると、値段が一気に大きく動くから、FXをやってる人はドキドキするんだ。でも、これは国のみんなが困らないようにするための大切な仕事なんだよ。

パンダ
STEP 02

さらに深掘ってマスターしよう！

もっと詳しい本格解説

市場介入とは、中央銀行が為替レートを適正水準に誘導するため、外国為替市場で自国通貨を売買することなんですよ。日本では財務省の指示により、日本銀行が実際の介入オペレーションを行います。

介入には大きく分けて円売り介入と円買い介入があります。円高是正のための円売り介入では、円を売ってドルを買うことで円安に誘導します。逆に、過度な円安を是正する場合は円買い介入を行います。近年は単独介入が多いですが、複数国が協調して行う協調介入もあります。

市場介入はサプライズ的に実施されることが多く、介入があると相場は大きく動きます。1日で2〜3円動くこともあり、トレーダーにとっては大きなリスクでありチャンスでもあるんですよ。介入の可能性がある水準では、ポジション管理に特に注意が必要です。

関連用語をチェック！

為替介入 市場介入の正式名称。外国為替市場への介入を指す場合に使われることが多い。
中央銀行 各国の金融政策を担う銀行。日本では日本銀行が市場介入の実行部隊となる。
口先介入 実際の売買を伴わない発言による市場への影響。市場介入の前段階として行われることが多い。
覆面介入 介入の事実を公表しない介入。市場に気づかれないよう少額で継続的に行われる。
協調介入 複数の中央銀行が同時に介入すること。単独介入より効果が大きいとされる。
介入警戒感 市場参加者が介入を警戒している状態。特定の水準で相場の動きが鈍くなることがある。
財務省 日本の為替政策を決定する省庁。市場介入の判断と指示を行う。
オペレーション 中央銀行が行う市場操作全般。市場介入も金融政策オペレーションの一種。
パンダ
STEP 03

市場介入に関するQ&A

よくある質問と回答

為替レートが急激に変動したり、実体経済に悪影響を与えるレベルに達した時に行われます。例えば、1ドル=150円を超えるような過度な円安や、1ドル=100円を割るような急激な円高の際です。また、投機的な動きが過熱している時にも、市場を落ち着かせるために介入することがあります。
介入の効果は状況によって大きく異なります。市場のトレンドに逆らう介入は一時的な効果に終わることが多く、数時間から数日で元の水準に戻ることもあります。一方、市場心理の転換点での介入は、長期的なトレンド転換のきっかけになることもあります。協調介入の場合は、より持続的な効果が期待できます。
はい、いくつかのシグナルがあります。政府・日銀高官の「為替の急激な変動は望ましくない」といった発言が増えることが典型的です。また、特定の水準で相場の動きが鈍る場合は、介入警戒感から大口の取引が控えられている可能性があります。過去の介入実績がある水準も要注意です。
介入時はまず様子見が基本です。介入直後は値動きが激しく、スプレッドも拡大するため、飛び乗りは危険です。介入の方向性を確認してから、押し目や戻りを狙うのが安全です。また、逆張りは特に危険で、介入に逆らうポジションは即座に損切りすべきです。連続介入の可能性もあるため、ポジションは小さめにしましょう。
市場へのインパクトを最大化するためです。介入の有無が不明だと、市場参加者は慎重になり、介入と逆方向のポジションを取りにくくなります。これにより少ない介入額で大きな効果を得られます。通常、介入の事実は1ヶ月後の月末に公表されますが、それまでは推測の域を出ません。
口先介入は発言だけで市場に影響を与える手法で、実際の資金は使いません。コストがかからず、即座に実行できる利点があります。一方、実際の介入は巨額の資金で売買を行うため、より直接的で強力な効果があります。ただし、口先介入が効かなくなると実際の介入につながることが多いため、軽視は禁物です。
日本の場合、外国為替資金特別会計（外為特会）から拠出されます。この特別会計は約150兆円規模の資金を保有しており、介入に必要な資金を賄います。円売り介入の場合は政府短期証券を発行して円資金を調達し、それでドルを購入します。介入で得たドルは外貨準備として保有されます。
2011年の東日本大震災後、1ドル=76円台まで円高が進んだ際、G7協調介入が実施されました。また、2022年には1ドル=150円を超える円安に対して、24年ぶりの円買い介入が行われました。いずれも数兆円規模の大規模介入で、相場は大きく反転しました。これらの介入は、経済への深刻な影響を防ぐために実施されたんです。